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交通运输行业:2022年5期:把握航空客运底部布局机遇 继续关注货

发布日期:2022-07-04 10:10   来源:未知   阅读:

  交通运输行业运行分析:2022 年4 月,上海疫情下客流量进一步回落,货运市场亦受到影响。铁路:4 月铁路客流量同比-79.76%。公路:4 月营业性公路客流同比-43.92%。水路:大宗散运价格继续呈现调整,集运运价维持高位。航空:4 月疫情下,防控力度收紧,民航客流进一步回落。物流:4 月快递业务量同比-11.9%,CR8 为84.6.新业态:4 月网约车订单量4.76 亿单。

  继续把握航空客运的复苏时点。截至目前,因全球范围内,奥密克戎影响有所缓解,新冠特效药取得阶段性新进展,预计2022 年航空客运市场将逐步呈现趋势性复苏态势。近期,海外国家陆续宣布放开边境,叠加新冠特效药取得新进展,国际航线恢复预期逐步增强。建议继续关注国际业务占比较大的中国国航(601111.SH)和依托出入境客流开展免税业务的上海机场( 600009.SH ) , 推荐低成本航司春秋航空(601021.SH)、全服务型民营航司龙头吉祥航空(603885.SH)和致力推进支线航空龙头华夏航空(002928.SZ)。

  新竞争格局下快递一线龙头迎来价值重估机会。多重政策面因素利好下,快递业拉锯近2 年的恶性价格战或临拐点,未来快递公司的服务水平提升、用户体验改善将成为竞争重点。在此背景下,行业有望迎来盈利修复、价值重估的新局面。而快递一线龙头公司因具备更为扎实的资源底盘、网络规模,以及更高的运送时效、服务水平,伴随着新竞争格局到来,或将成为最大受益者。叠加考虑下半年货运物流旺季催化,短期内一线快递公司股价有进一步上升潜力。推荐韵达股份(002120.SZ)、中通快递圆通速递(600233.SH)作为快递赛道价值投资的选择。

  持续关注综合物流龙头的中长期配置价值。当前顺丰已完成嘉里物流合并,进入2022 年,鄂州机场将投入运营,同时在“四网融通”战略下,公司立体布局物流细分赛道,数字供应链发展成效进一步体现,业绩爆发值得期盼。继续推荐顺丰控股(002352.SZ)的中长期配置价值。

  风险提示新冠疫情反复、航空出行需求不及预期、空运海运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、国际贸易形势变化、物流需求下降、交通运输政策法规变化等产生的风险。

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